Het coronavirus zal veel schade aan de aandelenbeurs aanrichten, maar de schade zal herstelbaar zijn. Casino aandelen zijn extreem geraakt, omdat door de lock down zo’n beetje alle casino’ s in Amerika, Europe en Azië tijdelijk gesloten zijn. Is het interessant om nu te investeren in aandelen MGM Resorts (NYSE:MGM), in de hoop dat het aandeel goed hersteld na de crisis?
Het lijkt er op dat de gokmarkt zal krimpen tot 2016-levels, en de tijdelijke sluiting van de casino’s in Las Vegas kost handen vol met geld. Concurrent Ceasars heeft zelfs 90% van het personeelsbestand naar huis gestuurd.
Zoveel standaard statistieken en voorspellingen na het coronavirus zijn slechts vingers die tegen de wind worden gehouden. Maar een structurele analyse van het bedrijf, niet alleen de cijfers, leidt tot de conclusie of een bedrijf de draad na het coronavirus weer kan oppakken. En als de aandelen MGM Resorts nog steeds tegen uitverkoopprijzen te koop zijn, is het een koopsignaal dat moeilijk te negeren is.
Zullen MGM Resorts aandelen gaan stijgen?
Je hebt waarschijnlijk al drie jaar gemengde gevoelens over MGM Resorts. Er waren dingen om van te houden en ook om van om op je hoofd krabben over voormalige CEO Murren’s leiderschap.
En vandaag, tegen zijn gehavende prijs, samen met zijn sectorgenoten, vertegenwoordigt het mogelijk een goede aankoop met het post-virusherstel in het achterhoofd.
Historische koopjes in overvloed in de gaming sector. Als je in paniek bevriest en tevreden bent om ze af te schrijven ongeacht de prijs, is het volkomen begrijpelijk.
Het is een sector die gewoonlijk volatiel ZONDER een virusbedreiging is.
Dus als je niet verleid wordt door de huidige absurd lage aandelenkoersen, blijf dan aan de zijlijn. Investeren in casino aandelen past zeker niet bij iedereen in het portfolio.
Maar als je denkt dat post-virus, we een langzaam maar gestage tempo zullen zien van consumenten die terughoudendheid terugkeren naar casino’s, dan ben je jezelf de tijd verschuldigd om te overwegen om nu in de sector te investeren.
Mensen zullen weer op vakantie gaan, hotelbezetting in casino steden zal stijgen in een versnellend tempo. De winst zal oplopen, de aandelen zullen zich herstellen en mogelijk de hoogtepunten van 2019 verslaan.
Nieuwe Acting CEO voor MGM Resorts
MGM Resorts heeft verschillende casino’s in Las Vegas, en daarnaast strategisch gelegen regionale casino’s in Amerika, en twee casino’s in een langzaam stijgende Macau. MGM lijkt een goede balans te hebben.
MGM Resorts heeft met Bill Hornbuckle recent een nieuwe acting-CEO gekregen.
Murren de vorige CEO, die uit de financiële sector kwam, heeft altijd een transactionele mentaliteit gehad als zijn leiderschapsvisie voor het bedrijf. Hornbuckle, die eerst COO is geweest, is iemand met veel casino ervaring. Hij is een veteraan die 37 jaar op de frontlinie heeft gewerkt qua het runnen van gaming bedrijven.
“Asset-Light” Strategie
Onder druk van activisten, heeft Murren het vastgoedbedrijf MGM Growth Properties (NYSE:MGP) opgericht. MGM Resorts maakte overnames met schulden, vervolgens verkocht het het onroerend goed naar dit vastgoedbedrijf.
Met behulp van het geld van de verkoop van het vastgoed werd schatkist aangevuld of werden schulden afbetaald. Ten slotte kondigde Murren twee maanden geleden een langetermijnvisie aan.
Concurrent Penn National, in Las Vegas eigenaar van Tropicana, heeft een zelfde soort strategie.
MGM zou een „asset-light” bedrijf worden, volledig gericht op het zijn van een exploitant van casino resorts, een leverancier van entertainment, maar geen eigenaar van gebouwen.
Dus dit „asset-light” problemen en potentieel is nu overgedragen aan de nieuwe acting CEO Hornbuckle, in het midden van een verschrikkelijke wereldwijde crisis. De tijd zal het leren, maar volgens specialisten in Vegas is de consensus dat zijn benoeming „ziet eruit als een goede start.”
Ondanks de nieuwe strategie met het vastgoedfonds, heeft MGM Resorts nog steeds $15.5 miljard in de lange termijn schuld. Maar het heeft ook $4 miljard aan cash geld om te overleven tijdens de crisis.
Post-Virus Problemen
Grote problemen staan na het coronavirus voor de deur. Zal het klantenbestand, met name het cruciale conventie/corporate segment, pas bewegen nadat een vaccin massaal is geïntroduceerd? Dat kan ruim een jaar weg zijn.
Dus terwijl de grootste problemen van het virus uiteindelijk snel zullen pieken, is het wachten op de komst van een vaccin. Hoe krijgt MGM Resorts mensen in hun casino’s, die de helft van alle kamers in Las Vegas vertegenwoordigen?
Er zijn regionale casino’s van MGM Resorts in de VS waarvan de gouverneurs verschillende ideeën kunnen hebben over wanneer het veilig genoeg is om casino’s te heropenen.
Daarnaast is het de vraag wat een realistisch tijdsbestek is voordat de casino’s in Macau weer goed gaan lopen na de heropening? Niemand weet wanneer China de visumverboden zal opheffen.
Bij MGM Resorts daalde in de eerste twee maanden van 2020 de omzet, vooral vanwege de lockdown in Macau. Concurrent Caesars, die juist niet in Macau actief is, hadden juist een hele goede januari en februari.
Online Aanbod met MGMbet
MGM Resorts heet vanwege haar partnerschap met het Britse GVC — bekend van Bwin, PartyPoker en Ladbrokes — een agressieve houding aangenomen voor de legalisatie van online sportweddenschappen in Nevada. Daarnaast heeft het daaropvolgende deals gemaakt met teams, competities en tech providers geweest.
Hun sportbooks in de casinos en MGMbet online site staan klaar om te starten wanneer wedstrijden worden hervatten. Voor dit jaar zal dit nog niet veel bijdragen, omdat mega-evenementen worden geannuleerd of uitgesteld, inclusief de veel gehoopte boost van het debuut van de NFL Las Vegas Raiders dit najaar.
Is MGM Resorts Risicovol?
Beleggen in MGM Resorts is een risicovolle belegging. De casino markt is erg volatiel, en met de grote onzekerheden van het coronavirus is het de vraag hoeveel geld MGM zal verliezen. Wanneer alles weer redelijk normaal gaat draaien, lijkt MGM in ieder geval in de startblokken te staan.
Dit bericht is geen belengingsadvies. De auteur van het artikel heeft geen aandelen in MGM Resorts.